主要的多头市场：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平

均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的

需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信

心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨

涨－－这阶段的股价上涨是基于期待与希望。

这项定义也需要理清。多头市场的特色是所有主要指数都持续联袂走高，拉回走势不会跌破

前一个次级折返走势的低点，然后再继续上涨而创新高价。在次级的折返走势中，指数不会同时

跌破先前的重要低点。主要多头市场的重要特质如下：

１．由前一个空头市场的低点起算，主要多头市场的价格涨幅平均为７７．５％。

２．主要多头市场的期间长度平均数为两年又四个月（２．３３年）。历史上的所有的多头

市场中，７５％的期间长度超过６５７天（１．８年），６７％介于１．８年与４．１年之间。

３．多头市场的开始，以及空头市场最后一波的次级折返走势，两者之间几乎无法区别，唯

有等待时间确认。

４．多头市场中的次级折返走势，跌势通常较先前与随后的涨势剧烈。另外，折返走势开始

的成交量通常相当大，但低点的成交量则偏低。

５．多头市场的确认日，是两种指数都向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并持续向

上挺升的日子。